1ºEscolha seu sistema operacional(eu sugiro ubuntu linux)

2ºEscolha um linguagem de programação(eu sugiro c++)

3ºUm
emulador de habbo é apenas um programa que une um gerenciador de banco
de dados(seja ele mysql,sqlite,protegesql,etc...),um algoritmo de
sockets com suporte a multi usuário,já que você não quer fazer um
emulador single player,(isso ficar fácil usando as várias bibliotecas
network multi plataforma para c++)-Sugiro usar o qt network,o resto é
coisa adicional tipo fazer a bola se mecher criar bots,etc...

4º
Para ter uma ideia de como criar os códigos do seu emulador veja os
fontes do holograph(ele está cheio de comentários para que você o
entenda melhor)

5ºLeituras recomendadas:

Tutorial c++: [Tens de ter uma conta e sessão iniciada para poderes visualizar este link]

Tutorial de como mainipular databases mysql: [Tens de ter uma conta e sessão iniciada para poderes visualizar este link] linguagem de programação c)
[Tens de ter uma conta e sessão iniciada para poderes visualizar este link] (para a linguagem de programação c++)

Tutorial
da biblioteca de desenvolvimento qt(com ela você vai poder fazer uma
interface gráfica,um algoritmo de Socket multi usuário e até mesmo o
gerenciador de database: [Tens de ter uma conta e sessão iniciada para poderes visualizar este link]

6ºDownloads:Se você vai usar c++ e qt baixe o qt creator: [Tens de ter uma conta e sessão iniciada para poderes visualizar este link]

7ºBem
se for usar c++baixe o mingw(windows) ou o g++(linux) aí é só baixar o
curl e o gtk(para fazer o algoritmo de socket e a interface gráfica,
(respectivamente)

Você deve estar se perguntando,por que esse cara não faz em emu?
A
resposta é simples eu não tenho tempo,antes eu estava em aula,e agora
nas férias eu tô com um novo projeto,eu estou criando um sistema
operacional,fiquei tão empolgado com isso que não tenho pra nada.

8ºLicença:Eu
sugiro que você não crie uma licença(como o Nillus fez)o melhor é usar
GPL ou LGP,a melhor pra mim(e para os desenvolvedores do linux,do google
chorme,do quake,e da maioria dos programas livres)é a GPL se eu fosse
você usava essa.

É isso aí minha opinião sobre como desenvolver
um emulador é essa.Todas as ferramentas usadas nesse post são minha
opinião você pode fazer um emulador de habbo até em logic basic.

~Créditos~
Habbolee Hotel: Idealizar o tutorial.
Lucas_Mors: Por criar & postar.

Resumindo:

Para criar um emulador,precisa de muito conhecimento C# e C++.

Belo Tutorial